比特币近期回调视为健康调整

自比特币触及最近一个周期低点以来，其增长表现令人印象深刻。目前，距离那次低点已经过去了826天。然而，近期引起关注的是比特币价格最近出现了约16%的下跌，使其回落至历史最高价（ATH）以下。虽然这种价格下跌显然引发了一些“哦不！”的头条新闻，但值得注意的是，比特币市场目前仍然保持稳定，并且从当前的情况来看，这似乎是一次“唉！健康的调整！”而非过去周期中所经历的那种大幅波动。

昨日比特币的价格下跌构成了自历史最高价以来16%的回调。这个跌幅高于比特币在当前市场周期中平均回撤幅度8.54%。尽管我们并不“喜欢”看到价格下跌，但至少这次回调并未接近于我们之前观察到的最大回撤幅度26.25%。

与过去的四个周期相比，如果我们从历史的角度来看，目前的周期是波动最小的一个。虽然定义不够明确，但大多数业内人士认为，我们已经经历了三次比特币之前的牛市行情，分别是2011年至2013年、2017年至2018年，以及最近一次从2020年至2021年。

- 2011-2013周期：比特币在此期间的平均回撤幅度为-19.19%，最大回撤幅度为-49.45%。这段时间比特币不仅经历了早期的爆炸性增长，还伴随着同样剧烈的回调。

- 2015-2017周期：在这个周期内，平均最大回撤为-11.49%，最大回撤为-36.01%。这些数据表明，尽管比特币开始获得公众的广泛认可，但它依然经历了极其波动的价格行为。

- 2018-2021周期：该周期的平均回撤幅度为-20.41%，最大回撤为-62.62%。比特币的价格波动更大，价格飙升然后暴跌。这种价格变动的速度比以往周期更快，测试了支撑位和阻力位的韧性。

然而，自2022年以来，比特币的当前周期显著偏离了这些模式。它带来了所有观察周期中最稳定的市场价格行为，截至目前的平均回撤幅度仅为-8.54%。即使考虑到昨日的大幅波动，比特币仍然是一个低波动性的资产，与过去任何时期的市场价格相比都是如此。

比特币的价格是分析师和投资者讨论的核心话题。自本次周期的低点以来，已经过去了826天，比特币的价格不仅从低点反弹，而且攀升到了当时价值的大约5.48倍。当前的“不太像牛市”的市场走势并不是直线向上，但为了了解比特币目前的表现如何（无论是好是坏），最好将其性能与之前类似“不太像牛市”的市场时刻进行对比：

- 2011-2015周期：在826天之后，比特币价格惊人地上涨了284.28倍。这是比特币早期不为人知、价格波动极大的时期。

- 2015-2018周期：在同一时刻，比特币价格上涨了7.26倍，标志着比特币正式融入社会的货币结构。在这段时间里，比特币开始受到更广泛受众的关注，并逐渐成为合法机构兴趣的对象。

- 2018-2022周期：迄今为止，在826天的时间内，比特币的价格上涨了16.86倍，市场趋于成熟，大型玩家纷纷进入市场。

当前周期的5.48倍增长因子与许多之前的周期相比显得较为温和。但重要的是要理解，当我们评估比特币的现状时，我们正在审视一个在全球范围内被广泛认可并整合的数字资产。随着国际金融体系的建立，我们可以合理预期比特币及其生态系统整体增长的步伐将不如2010年和2011年的那些平静购买和挖矿的黄金时期那么剧烈。

目前比特币的周期见证了其向资产类别演进的过程。价格的下跌和上涨不再具有早期极端波动的特征。这种变化表明了一种更为稳定的趋势，因为至少一些曾经推动价格上下波动的因素现在已经停止作用。但是，是什么导致了这样的结果？

尽管最近出现了价格下跌，但比特币的价格似乎处于相对健康的位置。许多专家认为，这种价格回调是比特币当前牛市的一部分，甚至可能是“价格发现过程”的一部分。彭先生表示，“许多专家认为，我们目前正处于的牛市直接是由机构购买驱动的。”

许多人现在认为比特币比以往任何时候都更加稳定，但它的表现仍需密切观察，因为它面临着一系列持续的监管、技术和市场发展。与以前的生命周期相比，货币的相对波动性预示着某种新的东西——这可能使人们更加考虑比特币作为投资资产的潜力。在这种观点下，波动性较低的比特币意味着更成熟的对冲工具，并增加了比特币成为更好的价值存储的潜力。

比特币最近的价格回调可能被视为加密货币众所周知且备受诟病的波动性的标志。但根据投资公司Oppenheimer的分析师的说法，这可能是一个误导性的印象。他们认为比特币在长期内更加稳定，并且正在“进化”为更加稳定的状态。在本周发布的一份报告中，Oppenheimer团队指出，在比特币当前牛市中的四次主要价格回调中，平均回撤幅度仅为22%，即价格从近期峰值至少下降10%。